3月28日，深圳传音控股股份有限公司（688036.SH，下称“传音控股”）发布2025年年度阐述。财报表现，传音控股全年兑现贸易收入655.91亿元，同比降4.5%；包摄于上市公司鼓励的净利润25.81亿元，同比大幅下滑53.49%，盈利限度濒临“腰斩”。
在功绩承压的配景下，传音控股抛出了一份占净利润四成的分成有筹画。公司拟向全体鼓励每10股派发现款红利9元（含税），缱绻拟派发现款红利10.36亿元（含税），占夙昔归母净利润的比例为40.15%。
存储加价本钱高企致利润“失血”
“非洲手机之王”照旧保管着众多的销售网络与出货限度。
财报数据表现，2025年传音控股手机合座出货量约1.69亿部。其主要居品线TECNO、itel和Infinix三大品牌在筹画区域照旧保捏较高的市集浸透率。据公告流露，传音在非洲、巴基斯坦、孟加拉国等新兴智高手机市集的占有率均位列第一，稳住了中枢区域的基本盘。
但限度上风并未能获胜升沉为利润增量。单季度财务数据表现，2025年第四季度，传音控股贸易收入为160.48亿元，但单季净利润仅为4.32亿元，扣除非平凡性损益后的净利润更低至2.41亿元，单季利润率遭到挤压。
穿透超53%的利润降幅，上游元器件加价与下流市集竞争加重，是传音控股刻下边临的两大中枢制肘。
传音控股在年报中直言，净利下滑主要受市集竞争及供应链本钱影响。十分是存储等元器件价钱的大幅高涨，径直推高了公司的居品本钱，导致贸易收入和毛利率双双下落。关于长久主打极致性价比、深耕下千里市集的传音而言，将上游供应链的本钱压力向末端谋害者转嫁的难度极大。
外部本钱高企的同期，里面用度的增多进一步压缩了盈利空间。财报指出，银河国际游戏平台app为提高手机用户的末端体验及居品竞争力，公司捏续加大研发进入；同期，为豪迈浓烈的市集博弈，公司加大了市集开垦及品牌宣传推行力度，最终导致年内研发用度与销售用度均较上年同期出现昭着增长。
大鼓励套现逾18亿
在主业盈利承压的另一面，传音控股鼓励层面在广泛减捏。
把柄公开流露数据，2025年9月，传音控股的控股鼓励深圳市传音投资有限公司实施了减捏手脚。本次转让价钱为81.81元/股，转让数目达2280.7万股，单次套现款额高达18.66亿元。
这次巨额转让共招引了20家投资机构接盘，锁按期为6个月。其中，兴证各人基金处罚有限公司认购金额最高，达8.32亿元；瑞世东谈主寿保障有限株连公司认购3亿元；国泰海通证券、富国基金、广发基金等机构亦斥资千万至上亿元不等参与认购。
然则，陪伴功绩的回落，传音控股在二级市集所临估值重估。狂妄最新收盘日，传音控股股价报56.89元/股，总市值约655亿元。对比旧年9月81.81元的转让价，账面跌幅超30%。这意味着，其时参与高位接盘的兴证各人基金等多家机构，当今均濒临账面浮亏。
总体而言，凭借1.69亿部的众多体量，传音照旧在各人新兴市集构筑了坚固的限度壁垒。但在谋害电子硬件本钱波动的周期内，奈何豪迈供应链加价冲击并在高性价比的基调上解围盈利瓶颈，将是其畴昔必须破解的中枢命题。
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